La economía argentina mantuvo su tendencia positiva durante el inicio de 2026. El Producto Interno Bruto creció un 2,3% interanual en el primer trimestre, por encima del 1,7% que esperaba el mercado, y también registró una expansión del 0,7% frente al trimestre anterior en términos desestacionalizados.
El dato confirma que la actividad económica continúa recuperándose después del crecimiento del 4,4% registrado durante 2025. Aunque el ritmo de expansión es más moderado que el observado durante la primera etapa del rebote, la economía logró sostener el avance a pesar de la volatilidad internacional y de las dificultades que todavía atraviesan algunos sectores orientados al consumo interno.
El crecimiento superó las expectativas
La expansión del 2,3% interanual superó las previsiones de los analistas, que esperaban un crecimiento cercano al 1,7%. También representó una ligera mejora frente al 2,2% registrado durante el último trimestre de 2025.
En términos trimestrales, el aumento del 0,7% muestra que la economía no solo creció frente al año anterior, sino que también avanzó respecto de los últimos tres meses de 2025. Este indicador es especialmente importante porque permite observar la evolución más inmediata de la actividad, eliminando parte del efecto estacional.
Los últimos datos mensuales también reflejan una recuperación. En marzo, el Estimador Mensual de Actividad Económica registró un crecimiento interanual del 5,5%, después de la caída observada en febrero.
Las exportaciones impulsan la actividad
Los sectores vinculados con la energía, la minería y la producción agropecuaria continúan siendo algunos de los principales motores del crecimiento. La mejora de las exportaciones y el avance de proyectos de inversión asociados al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones contribuyeron a sostener el nivel de actividad.
Durante mayo, las exportaciones argentinas alcanzaron un récord de 9.537 millones de dólares, mientras que las importaciones sumaron 6.033 millones. El resultado permitió mantener un importante superávit comercial y prolongar la serie de balances positivos del intercambio exterior.
El crecimiento de la producción energética y minera también ayuda a mejorar el ingreso de divisas, una variable fundamental para fortalecer las reservas del Banco Central y reducir la vulnerabilidad externa de la economía.
El equilibrio fiscal continúa siendo una de las bases del programa económico
El Gobierno también informó un nuevo superávit fiscal durante mayo. El resultado primario alcanzó aproximadamente 1,92 billones de pesos, equivalentes a unos 1.340 millones de dólares al tipo de cambio informado para ese período.
La continuidad del equilibrio fiscal es observada de cerca por los inversores, ya que reduce la necesidad de emitir dinero o tomar nueva deuda para financiar el funcionamiento del Estado. Esta mejora en las cuentas públicas también contribuyó a la caída del riesgo país y a la recuperación de los bonos argentinos.
En paralelo, la inflación mensual se desaceleró al 2,1% en mayo, por debajo de las previsiones del mercado y marcando el segundo mes consecutivo de moderación.
La recuperación todavía es desigual
A pesar de los datos positivos, el crecimiento no se distribuye de manera uniforme entre todos los sectores. Las actividades exportadoras muestran un desempeño más sólido, mientras que la industria orientada al mercado interno, el comercio y algunos servicios continúan enfrentando dificultades.
El consumo privado también sigue débil, aunque algunos analistas esperan una recuperación gradual durante la segunda mitad del año si la inflación continúa descendiendo y los salarios recuperan poder adquisitivo.
Esta diferencia explica por qué los datos generales de crecimiento pueden convivir con una percepción económica más complicada en determinados hogares y empresas. La expansión del PIB refleja una mejora agregada, pero no significa que todos los sectores estén creciendo al mismo ritmo.
Qué esperan los analistas para 2026
El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central estima que la economía argentina podría crecer alrededor del 2,9% durante 2026, mientras que otras consultoras manejan proyecciones más cercanas al 3,8%.
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos también destacó que la recuperación está siendo impulsada por las exportaciones energéticas, mineras y agropecuarias, aunque advirtió que las actividades vinculadas al consumo doméstico continúan rezagadas.
El escenario dependerá de la evolución de la inflación, la acumulación de reservas, el acceso al financiamiento y la estabilidad de los mercados internacionales. También será necesario observar el impacto de los precios de la energía y de las tensiones geopolíticas sobre los costos internos.
Una señal favorable para el programa económico
La expansión del primer trimestre representa una señal positiva para el programa económico del Gobierno de Javier Milei. Después de la contracción registrada en 2024, Argentina creció durante 2025 y logró mantener la actividad en terreno positivo al comenzar 2026.
El desafío ahora será transformar el crecimiento de los sectores exportadores en una recuperación más amplia, capaz de alcanzar a la industria, el comercio, el empleo y el consumo de los hogares.
Por el momento, los últimos datos oficiales muestran que la economía argentina continúa creciendo, que el PIB superó las expectativas y que el país mantiene una tendencia de recuperación, aunque todavía persisten desequilibrios y diferencias importantes entre los distintos sectores productivos.
